收益互换是什么意思？什么是股票收益互换有哪些特点？

来源：高睿网时间：2023-05-31 14:35:57

收益互换是什么意思?

目前，中国银行有利率互换，但股票收益互换最近才在中国发展起来。金融互换在国外是一个比较成熟的概念，是指当事人根据谈判条件在一定时期内交换一系列现金流量的合同。其中包括利率互换、货币互换和股票收益互换。

作为一种衍生金融产品，金融互换工具可以满足政府、企业和金融机构在降低融资成本、套期保值和股权融资方面的需求。随着中国券商的不断金融创新，股票收益掉期作为金融衍生品的创新产品，也为券商提供了新的利润增长点。

2012年底，股票收益掉期业务开始试点，首批获得试点资格的券商有中信证券，中金公司、证券，中信建投，证券，银河，招商证券光大证券，目前该业务在中国处于起步阶段，业务规模相对较小。

那么什么是股票收益互换呢?

股票收益互换是指投资者和经纪人之间根据协议，针对特定股票的收益表现和未来一定时期的固定利率进行的现金流量交换，是一种重要的股权衍生工具。

简单来说，股票收益互换就是互换协议。投资者向经纪人提交部分保证金，并获得经纪人自营资金;的股票受益权。互换协议到期后，投资者将获得保证金和自营资金，的损益，经纪公司将向投资者收取因使用自营资金而产生的利息。

由于投资者收到的股票回报既来自自己的保证金，也来自自营股票的受益权，股票回报互换实际上是一种杠杆交易。

投资者与公司中：证券交易所之间的股票收益交换有三种方式：固定年利率与股票收益交换、股票收益与固定年利率交换、股票收益与股票收益交换。

投资者可以根据股票收益互换，保持股权质押融资、对策项目投资、杠杆股票交易、市值管理和构建结构性商品的目的。在其中，股权质押融资的交易规则类似于股票承诺认购，即投资者可以用自己的股票作为抵押品，从经纪人那里获得“借款”;然而，杠杆式股票交易的操作可以通过支付资产和贷款的利息来获得股票收益，而不必拥有股权。

因为股票收益掉期在示范点，现阶段只对一般法人代表和金融企业开放，所以我的投资人不能参与。还规定投资者门槛高，大部分券商规定投资者总资产高于3000万元;具有多年金融市场项目投资经验;个人信用稳步增长，无违约记录。

此外，经纪人将按时标记交易所交易和抵押品的市场。如果担保金额不够，总投资必须按承诺担保。可以使用的抵押品类型包括现金、国债、金融债券、公司债券、大盘股和蓝筹股等。抵押品的转换率各不相同，现金100%，国债90%左右，股票最低转换率只有20%。投资者和券商只进行收益的现金流互换，一般不需要进行股票商品交割。

看到这里，你是不是觉得股票收益互换有点像融资融券?确实，股票收益互换和融资融券都是信用交易，也有杠杆效应。但是，从股票收益互换的特点来看，它仍然不同于融资。那么股票收益互换与融资融券有什么区别呢?

融资融券交易，也称为“信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供抵押品。借资金买证券(融资交易)或借证券卖(证券借贷交易)。包括券商对投资者的融资融券和金融机构对券商的融资融券。从全球来看，融资融券体系是一个基本的信用交易体系。

而股票收益互换是指客户和经纪人之间根据协议进行的现金流量交换，针对特定股票的收益表现和未来一定时期的固定利率。

股票收益互换的特征有四点：

1.成交场外协议

客户与公司一对一协商，签订协议达成易，属于经纪柜台产品;只进行客户与证券公司之间的现金流交换，一般不需要实物交割股票;

2.交易元素的灵活定制

可以根据客户需求灵活设计掉期方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素，满足客户融资、投资、风险管理的个性化需求;

3.它具有信用交易的特征

客户可以保证自己的信用或提供一定比例的履约担保，资金收益具有杠杆效应。只有支付资金利息才能换取股票回报，从而大大增加资金杠杆。

4.高杠杆率

对于资质优秀的客户，潜在杠杆率可以达到近5倍;